Каждый россиянин должен Западу 3 521 доллар, следует из данных по внешнему долгу РФ Банка России. При этом 92,1% в структуре внешнего долга занимают долги банков и корпоративных заемщиков. Банки.ру разбирался, какова ситуация с валютными кредитами российских заемщиков и кто сегодня берет такие кредиты.
Сумма долга падает, доля к ВВП растет
Банк России опубликовал «Показатели внешней долговой устойчивости Российской Федерации». Внешний долг РФ на душу населения за 2015 год составил 3 521 доллар США. С одной стороны, по сравнению с 2013 и 2014 годами эта цифра снижается. Для сравнения: в 2013 году этот показатель составил 5 072 доллара, в 2014-м — 4 100 долларов. По словам старшего преподавателя кафедры банковского дела РЭУ им. Г. В. Плеханова Владиславы Полетаевой, снижение показателя внешнего долга в абсолютном выражении сопряжено с экономическими санкциями, которые существенно снизили для российского правительства, а также компаний возможности привлечения относительно дешевых источников финансирования за рубежом.
С другой стороны, диспропорциональность российской экономики, снижение мировых цен на энергоресурсы, в первую очередь на нефть, развитие кризисных явлений обусловили снижение ВВП и, соответственно, увеличение доли внешнего долга в ВВП, указывает эксперт. По данным ЦБ, соотношение внешнего долга к ВВП достигло 39%. В 2011 году этот показатель был 27%, в 2013-м — 33%, в 2014-м — 29%. «Хотя согласно различным исследованиям предельная величина внешнего долга к ВВП варьируется в интервале от 50% до 80%, показатель в 39% является весьма высоким. Если в экономике в ближайшее время не произойдет значительных структурных изменений, этот показатель в условиях неблагоприятной экономической конъюнктуры будет, скорее всего, расти», — полагает Полетаева.
По данным ЦБ, внешний долг России увеличился в I квартале 2016 года на 204 млн долларов (+0,04%) до 516,052 млрд долларов. При этом внешние долги банков и корпоративных заемщиков составляют 92,1% в структуре внешнего долга. Эксперты указывают, что потребность в валютных кредитах у российских компаний сегодня существенно снизилась, о чем свидетельствуют в том числе избыточная валютная ликвидность банков и снижение ставок по депозитам. «Если ранее эти кредиты использовались значительным количеством компаний различных отраслей экономики по причине низкой стоимости, то в настоящее время в условиях высоких валютных рисков потребность в таких кредитах существенно снизилась», — говорит Владислава Полетаева.
Валютных кредитов меньше не становится
По словам опрошенных Банки.ру представителей банков, доля валютных кредитов в структуре корпоративного кредитного портфеля остается относительно стабильной. По статистике ЦБ, на начало 2015 года доля валютных кредитов в общем объеме выданных кредитов составила 25,6%, в то время как на конец 2015 года — 30,1%. Просрочка по валютным кредитам на начало 2015 года составляла 2,07%, а на конец — 3,89%.
Банки в основном выдают валютные кредиты экспортно ориентированным компаниям, которые получают выручку в иностранной валюте, либо организациям, которые осуществляют закупку сырья, материалов, оборудования на внешнем рынке. На текущий момент высока доля валютных кредитов (более 50%) в «дочках» иностранных банков. Как сообщили в ЮниКредит Банке, девальвация рубля привела к росту доли валютных кредитов в общем портфеле — она превысила 60%. Однако текущее укрепление рубля приводит к снижению этой доли. «Придерживаясь взвешенного подхода к кредитному риску, валютные займы предоставляются клиентам, у которых присутствует натуральный валютный хедж, то есть имеется существенная доля валютной выручки», — сообщили в банке. В кредитной организации подчеркивают, что существенной зависимости между долей просроченной задолженности и валютой кредита не наблюдается.
«Доля валюты не сильно сократилась. За последние 3—4 года она находится в корпоративном блоке примерно на уровне 60—65%. Исторически банк обслуживает большое количество клиентов, занимающихся внешнеэкономической деятельностью. Плюс еще один аспект, который повлиял на пропорцию, — ослабление рубля», — комментирует член правления Райффайзенбанка Оксана Панченко. Таким образом, рублевая доля портфеля уменьшилась в валютном выражении, тогда как рублевый кредитный бизнес по факту растет.
В Бинбанке доля корпоративных кредитов в валюте составляет 12,51%, сообщили в пресс-службе кредитной организации. За последние шесть месяцев общий объем выданных валютных кредитов в Бинбанке составил 11 млрд рублей. Основная доля приходится на торговые компании, которые осуществляют экспортные закупки.
По данным Абсолют Банка, доля валютных корпоративных кредитов в его общем портфеле составляет менее 1—2%. «Даже в случае поступления обращений от корпоративных клиентов за кредитом в иностранной валюте мы открываем их, только если выручка клиента формируется в валюте. Обращения по таким кредитам — преимущественно в долларах», — сообщили в кредитной организации. Увеличивать корпоративный портфель в иностранной валюте в банке не планируют. «Это связано с тем, что при такого рода кредитах присутствуют объективные риски, которые банк всегда старается минимизировать», — добавляют в пресс-службе.
Как сообщил вице-президент, заместитель директора департамента обслуживания клиентов малого бизнеса ВТБ 24 Илья Васильев, доля кредитов в иностранной валюте в корпоративном портфеле ВТБ 24 составляет 0,13%. По его словам, единственный случай, когда кредитование в валюте может быть обосновано банком, — это кредитование компаний-экспортеров, имеющих стабильный денежный поток в валюте. «Доля таких операций в малом бизнесе крайне незначительна, так как сектор ориентирован на внутренний спрос», — поясняет Васильев.
Риски остаются высокими
Однако аналитики считают, что риски по валютным кредитам по-прежнему высоки. Дело в том, что, несмотря на некоторое укрепление рубля, длительное ослабление национальной валюты повлечет за собой ухудшение качества кредитного портфеля российской банковской системы. «Ухудшение качества портфеля — одно из наиболее важных последствий ослабления национальной валюты для банков. Если у заемщика выручка в рублях, а выплата в долларах, это создает риски неплатежей. Кроме того, волатильность на валютном рынке негативно влияет и на операционную деятельность банков, поскольку становится невозможно ничего планировать. Также ослабление валюты создает дополнительную нагрузку на капитал — увеличиваются в номинальном выражении валютные активы», — отмечала в интервью Банки.ру заместитель директора направления «Рейтинги финансовых институтов» Standard & Poor's Ирина Велиева. По мнению S&P, несоответствие именно на уровне заемщика между активами и обязательствами будет одним из основных генераторов проблемной задолженности в этом году.
По словам заместителя директора аналитического отдела компании «Альпари» Натальи Мильчаковой, это утверждение будет справедливо для небольших, преимущественно региональных банков. «Сегодня ЦБ занимается «зачисткой» рынка, у ненадежных банков отзывают лицензии. У крупных банков хорошая диверсификация клиентского портфеля и небольшая доля просроченной задолженности», — уверяет Мильчакова.
Директор аналитического департамента инвесткомпании «Golden Hills-КапиталЪ АМ» Михаил Крылов указывает, что валютные займы компаний — лишь один из генераторов выручки для банков в том, что касается взаимодействия с компанией. «Валютные отношения с корпоративными клиентами будут оставаться минусом для банков как раз потому, что с кредитным учреждением проще договориться. Выбирая между дефолтом по еврооблигациям в иностранной валюте и просрочкой банку, многие компании предпочтут не заплатить кредитному учреждению», — полагает Крылов. По его мнению, пик выплат по евробондам пройден, но этот фактор сохранит воздействие на отношения компаний с банками. Поэтому существенного сокращения валютной просрочки ожидать не стоит. «Опасность скорее в том, что проблемные кредиты банков в целом могут достичь 20% к концу года», — считает Крылов.
Вместе с тем Банк России принимает меры по снижению системных рисков по валютным кредитам. В феврале этого года глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор настаивает на том, чтобы доля банковских кредитов в рублях была подавляющей. Кроме того, регулятор с 1 мая повысил коэффициенты риска по валютным кредитам и одновременно повысил отчисления в фонд обязательного резервирования по валютным депозитам.
По мнению директора центра по работе с крупными корпоративными клиентами Бинбанка Дениса Агаркова, введение определенных ограничений по валютному кредитованию со стороны регулятора — «вполне адекватная мера». Однако, по его словам, здесь необходим избирательный подход, учитывающий различные секторы экономики. К примеру, банк может предоставлять валютные кредиты экспортерам — это нормальный и естественный процесс. «Риски, которые заложены в кредитовании, — это всегда ответственность двух сторон: как заемщика, так и кредитора. В корпоративном кредитовании необходимо следовать правилу: валюта кредита должна соответствовать валюте, в которой компания получает выручку», — поясняет свою позицию Агарков.
По данным «Альпари», российские корпорации в 2016 году потратят на погашение долгов от 50 млрд до 90 млрд долларов. «Хотя ЦБ прогнозирует погашение долгов на сумму вплоть до 99 миллиардов долларов, мы полагаем, что значительная часть корпоративного валютного долга будет реструктурирована. Таким образом, если в этом году будет погашено всего 50 миллиардов долларов, эта цифра будет совпадать с цифрой по оттоку капитала из России в 2016 году, которую прогнозирует тот же ЦБ», — поясняет Наталья Мильчакова.
